从利率调整后的水平来看，当前债市中长期配置价值已逐步凸显，考虑到3.06%的房贷利率对银行的实际收益在1.85%附近，房贷久期约为20年，这也使得1.8%的10年期国债对银行而言有较高配置性价比，构成了近期十债的上行压力位。转债市场方面，短期牛市氛围继续主导市场，市场正进入中报密集披露期，可持续关注中报季景气支撑或业绩兑现超预期的结构性机会。展望后市，建议投资者关注三条线索：一是受益于反内卷政策的
26年每股盈利预测5%，以反映首季业绩胜预期及较低的信贷损失假设。责任编辑：卢昱君
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